Nullkupon-Bonds (Zero Bonds)

Zero Bonds sind Bondsn, die keineswegs mit Zinscoupons ausgestattet sind. Statt periodischer Zinszahlungen stellt in diesem Zusammenhang die Differenz zwischen dem Tilgungskurs und dem Kaufpreis den Zinsgewinn bis zur Endfälligkeit dar. Der Finanzier erhält mithin nur eine Zahlung: den Verkaufsüberschuss bei einem verfrühten Verkauf oder den Tilgungserlös bei Fälligkeit.

Größtenteils werden Zero Bonds mit einem hohen Ausgabeabschlag (Disagio) herausgegeben und im Tilgungszeitpunkt zum Kurs von 100 Von Hundert („zu pari") zurückgezahlt. Je nach Frist, Kreditnehmerbonität und Kapitalmarktzinshöhe liegt der Ausgabekurs mehr oder weniger betont unter dem Rückzahlungskurs.

Für den Investor zu beachten ist: Zero Bonds offerieren Ihnen einen singulären festen Erlös in der Zukunft - sofern  die Zero Bonds bis zu deren Tilgung gehalten werden. Dieser Erlös wird steuerlich als Zinserlös zum Fälligkeitsmoment gewertet. Falls Sie Ihre Bonds indessen absetzen, wird die Abweichung zwischen Besorgungs- und Absatzskurs in die zwei Komponenten Zinsertrag und Aufwertung aufgestellt.

Zero Bonds können ferner aus einer Sonderform festverzinslicher Anleihen auftreten:

•Stripped Bonds: Stripped Bonds treten in Erscheinung, wenn Zinskupons von der in der Obligation verbrieften Hauptforderung separiert werden. Soweit die Hauptforderung oder separate Zinsgutscheins separat gehandelt werden, handelt es sich um Anteilscheine ohne anhaltenden Zinsprofit, die vom von der Grundidee her mit Null-Coupon-Bonds komparabel sind.

Kombizins-Schuldverschreibungen und Step-Up-Schuldverschreibungen

Diese Anleiheformen ähneln in der Kalkulierbarkeit ihrer Zinserträge einem festverzinslichen Handelspapier: Sie erlangen als Anleger zwar keine über die komplette Ablaufzeit kontinuierliche feste Verzinsung, die Zinsprofite stehen hingegen vorweg fest und ist keinesfalls von der Entfaltung am Kapitalmarkt gekoppelt. Der Zinssatz dieser Anleihen wird während der Dauer nach einem bei der Emission bestimmten Muster geändert.

Kombizins-Anleihen: Bei der Kombizins-Obligation ist nach einigen couponlosen Jahren für die verbleibenden Jahre der Dauer ein überdurchschnittlich hoher Zins vereinbart. Die Anleihe wird meistens zu pari begeben und beglichen.