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Sonderarten von Obligationen
Im Folgenden erörtern wir einige wenige Anleihearten, welche besondere Rechte oder ungewöhnliche Nebenabreden beinhalten, aber obendrein an eine zusätzliche Bezugsgröße verbunden sein mögen.

Wandelschuldverschreibungen: „Aktien auf Abruf"
Die Wandelschuldverschreibung ist ein verzinsliches Handelspapier,

welches gewöhnlich von Aktiengesellschaften emittiert wird.

Wandelschuldverschreibungen (auch Wandelschuldverschreibung, Wandelobligation oder convertible bond bezeichnet) sind Schuldverschreibungen, die überwiegend von Aktiengesellschaften ausgegeben werden. Dem Eigentümer einer Wandelanleihe wird das Recht konzediert, diese im Verlauf einer Wandlungszeitspanne und in einem determinierten Wandlungsverhältnis in Aktien des Ausgebers der Wandelanleiheobligation zu wandeln.

Bei Wandelschuldverschreibungen sollen Sie größtenteils eine Aufbewahrungsspanne einplanen, in der ein Umtausch der Obligationen in Aktien keinesfalls möglich ist. In den Schuldverschreibungsbedingungen finden Sie bei Bedarf einen festen Nachzahlungsbetrag reglementiert, den Sie bei einer Wandlung in Aktien zu begleichen haben; freilich ist ebenfalls die Deklaration eines wandelbaren, von bestimmten Bezugsgrößen (wie Dividendenauszahlung) verbundenen Wandlungspreises in den Obligationsbedingungen nicht ausgeschlossen. Fest bestimmt sind ebenso der letztmögliche Wandlungstag und das Wandlungsverhältnis.

Für den Fall, dass Sie von Ihrem Wandlungsrecht keine Anwendung vornehmen, behalten Ihre Bonds grundsätzlich das Profil festverzinslicher Wertpapiere, welche am Abschluss der Laufzeit zum Nominalwert zurückgezahlt werden. Die Effektenemissionsbedingungen können aber ferner eine Pflichtumwandlung am Abschluss der Frist vorsehen (Pflichtwandelanleihe).

Bei höheren Kursen des Wandlungsgegenstandes, also beispielsweise der Aktie, bieten Wandelobligationen die Option, vermittels der Wandlung einen erhöhten Wertzuwachs zu schaffen, als dies bei „normalen" Obligationen der Fall wäre. Diesem Nutzen des Wandlungsrechts steht freilich eine Verzinsung der Wandelobligation vis-à-vis, die unter dem Marktzinsstand liegt.